CSC Financial : engins de construction au-dessus des attentes en mai, IPO d'Unitree approuvée, secteur humanoïde dopé

En mai 2026, la banque d'investissement chinoise CSC Financial a publié un rapport sectoriel couvrant cinq industries, dont deux dominent l'analyse: la robotique humanoïde et les engins de chantier. Sur ce dernier segment, les ventes d'excavateurs ont atteint 24 794 unités en Chine le mois dernier, en hausse de 36,2% sur un an. Les ventes domestiques ont progressé de 38,6% à 11 628 unités, tandis que les exportations ont crû de 34,2% pour atteindre 13 166 unités. Trois grands fabricants ont simultanément relevé leurs prix: SANY Heavy Industry a appliqué une hausse de 5% au 15 mai, Liugong une augmentation identique au 20 mai, et XCMG une revalorisation de 3 à 5% au 1er juin. Sur le front de la robotique, Unitree - constructeur chinois de robots humanoïdes connu pour ses modèles H1 et G1 - a franchi l'examen de l'autorité boursière pour son introduction en bourse, étape préliminaire à une cotation effective. Le rapport note par ailleurs que le programme Optimus de Tesla approche de la production de masse, le lancement du modèle V3 et les objectifs de volume pour la chaîne d'approvisionnement devenant progressivement plus précis.

La validation du dossier d'IPO d'Unitree constitue un signal de maturité pour le secteur du Physical AI: les marchés financiers commencent à traiter la robotique humanoïde comme une industrie à trajectoire commerciale crédible, et non comme une promesse spéculative. Pour les décideurs industriels et les intégrateurs, cela annonce potentiellement une revalorisation en cascade des acteurs du secteur, à mesure que d'autres entreprises chinoises avancent vers leur propre cotation dans les prochains trimestres. Du côté des engins de chantier, la convergence des hausses tarifaires chez SANY, Liugong et XCMG - officiellement justifiées par la hausse des matières premières - est lue par les analystes comme le signe que la guerre des prix destructrice pesant sur les marges du secteur commence enfin à se résorber.

Unitree s'est imposé ces dernières années parmi les acteurs les plus actifs de la scène robotique chinoise, aux côtés d'entreprises comme UBTECH et Fourier Intelligence. Son accession à une cotation publique intervient dans un contexte de compétition mondiale intense sur le segment humanoïde, où s'affrontent Tesla (Optimus), Figure AI, Boston Dynamics et leurs homologues chinois. Le rapport de CSC Financial ne détaille pas les métriques opérationnelles d'Unitree en conditions industrielles réelles - ce qui rend difficile l'évaluation du fossé entre les démonstrations publiées et les capacités effectives en production. Les introductions en bourse attendues d'autres acteurs du secteur dans les prochains trimestres permettront de mieux cerner les valorisations que le marché est prêt à accorder à cette nouvelle génération de robotique physique.